港城清晨的海风吹得街角旗幡猎猎作响，交易日的钟声还未敲响，金融街却已有人悄悄加仓了“空”。
一辆黑色商务车停在半岛对面的巷口，车窗半掩，男人低声问：“额度都批了？”
“批了。三家PB（主经纪商）共同拆出借券池，足够他跌两根。”
“好。九点三十五，第二波一齐砸。”
车门合上，风里只剩下咸湿的味道与即将到来的腥气。
一、第一刀：研报与谣言
八点四十五，三份“独家深度”同时上传到几家门户的财经频道：
《未来城扩张透支现金流？模型显示二季度将现资金缺口》
《青年住房“先建校”或成利润黑洞》
《审计白皮书难以覆盖项目真实风险》
标题干净利落，配图精致专业，作者署名或是某国际行分析员，或是知名专栏写手。每段落间都插着“图表”，把怀疑伪装成理性。随后，几位意见领袖转发道：“理性看待阳光联盟，不要情绪化。”
九点一刻，港岛开盘。
未来城控股跳空低开 6.2%，盘口瞬间堆出数十万手的卖单。
交易员惊呼：“有人在压盘口！”
二、第二刀：借券卖空
九点三十五，空头部队准时齐射。
三家PB拆出的借券，通过几只对冲基金与外资券商的自营柜台倾泻而出，分时图被硬生生按出一道锯齿向下的斜线。
电讯台上，冷冰冰的系统播报：
—— FUTURECITY：-9.98%
—— 触发一级波动熔断观察
—— 融券余量：充足
港城总部的战情室里，屏幕密密麻麻全是曲线。
财务总监捏着文件，手心冒汗：“亮总，他们是真下死手！”
风控经理指着盘口：“看这几道墙，是程序化卖出，每跌一个台阶，挂新的大单压住反弹，典型的梯形逼空。”
林亮没有说话，抬手点亮另一块屏——资金面。
银行团授信进度、在手回款、预售监管余额，一条条绿线还在稳定回流。
“现金没问题。”他沉声，“那就护盘。”
三、第三刀：银行“窗口指导”
十点，一通电话打进来。
某家全国性股份行华南分行风控部的负责人，绕着弯子提了个“建议”：
“考虑到市场环境，请贵司暂缓提用已批未用授信，等情绪稳定后再议。”
几乎同一时间，另一家城商行发来短信：
“接监管口径，请贵司补充抵质押，暂缓新项目放款。”
财务总监脸色一白：“这不是抽贷，却比抽贷更狠——不给用！”
林亮放下电话，敲了敲桌面：“通知银行团视频会，今天。”
四、白刃战：子弹对子弹
十点二十，回购盘启动。
公司自有回购额度+两家友军基金托管账户同步出手，专打卖一卖二的挂墙，打穿就撤，撤了就再追，点杀式托价把分时从-11%硬托到-6%。
做空席位马上调整策略，卖单从主板换到暗池与盘后大宗，企图在收盘价上做文章。
“他们要锁收盘价，毁掉次日的情绪。”风控经理冷冷道。
“那我们只守情绪，不守面子。”林亮盯着屏幕，“让数据开口。”
十点四十五，未来城控股临时公告刷屏：
1）二季度累计回款 **亿元，预售监管余额 亿元；
2）银行团联合函：维持授信总额不变，授信可用额度 ***亿元；
3）REITs雏形资产池运行良好，月度出租率 94.7%；
4）“先建校”三城同步交付节点表（附第三方监理与影像）。
公告尾部，是五家银行并排的电子公章与一张日内的拨备已到位截屏。
新闻客户端推送如雨点般落下，散户群炸了锅：“这现金流强成这样？！”
五、传声筒与破口
十一点整，央视财经连线。
主持人开门见山：“林总，外界质疑‘先建校’拖累利润，您如何回应？”
林亮的声音沉稳：“阳光不是慈善，是商业策略。先建校换来的是去化速度与定价权。我们把短期利润换成长期的现金流可预期性。”
他举了两组数据：
有校配套的分期，首周去化比无校多 18.7%；
有校配套的分期，退房率低于行业均值 60%。
“我们不靠概念，靠现金流曲线。”他顿了顿，“有空头朋友不信，欢迎来走账。”
这段直播在午盘前灌进市场，分时图像被灌了一口热汤。
卖盘的冷冰冰程序第一次出现延时。
六、中午：银行团视频会
会议室拉上了窗帘，屏幕上排着八个小窗口。
一家国行华北分行行长开口：“林总，我们注意到市场波动。能否请贵司将在建工程清单、可售货值与节点现金流以周为单位提交？”
林亮干脆利落：“可以，今晚九点之前发邮箱。我们追加一项——把监理周报也同步给各行。”
另一家股份行问得尖锐：“如果空头在三周内持续打压，贵司是否承诺不触发折价再融资？”
林亮点头：“不增发，不折价，不配股。该宣布的，我们盘后公告。三家保险机构的长期限资金在谈，走的是租金收益权，不稀释股权。”
最关键的一句，来自一家政策性银行的代表：“民生配套优先的项目，不该被资本技术性伤害。我们会给到成本更优的配套贷款，专项用于学校与安置房。”
屏幕另一侧，人事都不自觉坐直了。
七、午后：拉锯
一点二十五复牌，空头先探路，小量压单试水。
两分钟后，白名单资金拉一笔大单穿卖五，分时一抬再抬，把空头逼到回补区间。
对冲基金群里炸了：“谁在护？！”
有人回答：“看印花税流水，是保险侧的钱。”