“对价主要是债务置换，我们投入的现金极少；把教育地块先开工学校，调动周边两个老项目的去化。”投行总监边说边翻页，“这是不用跟地王拼刺刀，却能拿到可售+配套的组合拳。”
林亮点头：“签排他，风控同步介入。”
“还有，”他看向法务，“把‘学校先行条款’写进并购交割协议，监理、直播、支付节点一揽子进场——我们用阳光接管它。”
六、对手的欢宴与隐痛
当晚，瀚城发展在京城某酒店设宴庆功。
酒过三巡，公关稿连夜飞往各大媒体：“瀚城夺魁A1，引领东南滨河新区新纪元。”
散席时，财务负责人把林亮看不见的另一张账单塞进董事的文件夹——
“首付款+竞买保证金支出 60%，并表后资产负债率上冲 83%，预售限价未批，学校配建未批复，现金流测算负 6 个月……”
董事的笑容僵了几秒，挥挥手：“先发稿，气势不能输。”
七、舆论回合：面子战与里子战
第二天一早，两条新闻同屏出现：
《瀚城发展 122 亿斩获A1，地王诞生！》
《未来城 47.4 亿拿下广城TOD北侧，将打造青年友好社区与九年一贯制学校》
表面看，热度一边倒。
但购房论坛与专业社区的评论逐渐分化：
“A1是地王，但开发难度大，限价还在那儿挂着。”
“TOD北侧挺稳，交通+学校+租赁一体，适合刚需和青年。”
“未来城之前那些‘先建校’，口碑在那儿，交付不虚。”
风向不显山露水，但在细水长流的口碑里，开始偏。
八、黑色同盟的第二手：供应链抬价
三日后，钢材与水泥的涨价函正式落地。
“因原材料上涨，本公司对京城、广城、海州区域供货价格上调 12%-18%……”
落款是三家龙头，背后实控人正与黑同盟关系密切。
工程系统的群里炸了锅。
项目总、成本总、总包、分包齐刷刷发问：“涨幅太狠，工期、成本全要重算！”
林亮把人拉进视频会，指着屏幕给了四步棋：
联合招采：阳光联盟平台上线拉通竞价，把区域的量打包，做“反向团购”。
月度价格联动：以沪宁现货指数为基准，上下波动超过 3% 才触发调价，封顶封底。
保函+直付：取消现金垫资，银行见证直付材料款，供应商的资金成本下降，换价差。
以战养战：成立材料SPV，把TOD北侧和并购来的两宗货值作为底池，绑定三家愿意阳光合作的供应商，利润共享。
“记住，”林亮看过每一个人，“谁敢卡我们的交付，就把谁的名字摆到阳光联盟招采榜单上。阳光，是最硬的谈判筹码。”
九、银行“口径”的回波
紧接着，黑同盟的第三手也来了——
两家城商行的客户经理含糊其辞：“总行最近窗口指导，请贵司谨慎提用授信……”
这一次，林亮没有公开敲锣。他把上一轮“资本合围”后签下的银行团机制调出来——
周报三表（在建工程清单、可售货值、节点现金流）已经形成惯例；
五家主力银行与两家保险资金的联合沟通群常态运行；
三省住建与城投的民生配套贷款白名单可随时调用。
“请他们看数据，不看情绪。”林亮叮嘱财务，“如果有人仍然犹豫，把学校与安置房的资金拨付放在第一顺位，他们会懂的。”
十、反制：让对手在高位“抱石头游泳”
一周后，瀚城发展的股价先涨后跌，分析报告开始出现谨慎措辞——
“高溢价拿地后，将面临较强现金流压力，若预售限价不松，利润空间受压。”
同一时间，广城TOD北侧的示范区抢建完成。
媒体试住、KOL打卡、家长探校，一连串内容把“先建校、再卖房”的叙事继续放大。
营销后台数据显示：预约登记三天突破 3200 组。
内部复盘会上，林亮把当日的三城战报写成四个字：
“里子胜，面子平。”
“他们赢了标题，我们赢了现金流。”
“下一步——交付即舆论。让数据继续说话。”
十一、夜访
夜已深，港城仍有海风。
窗外的航标灯一闪一闪，像远方传来的暗码。
秘书轻轻叩门：“亮总，万氏那边放风，说要在广城南站再拿一块，和我们‘拼TOD’。”
林亮笑了笑：“欢迎。”
他顿了顿，又说：“让资料组把TOD的公共收益测算、客流回灌、换乘效率做成册，写给城投与地铁公司。我们做的是系统，不是一栋楼。”
转过身，他在地图上点亮了几座城市：京城、广城、海州、江宁。
“黑色同盟的‘土地狙击’不会停。”
“但只要他们每一次都被迫背更高的成本、承担更长的现金流回收期，这场仗——我们是在变相借力。”
十二、尾声：刀锋与阳光
第二天清晨，《财经日报》一篇评论悄然登上版面下方：
《地王不是荣耀，是责任》
文中点名“高溢价环境下，交付力与公共配套将成为真正的胜负手”。
这句话像一面镜子，照出了同一城里两种截然不同的路线：
一种是举起桂冠、却被枷锁勒紧；
一种是不抢桂冠、却把系统打牢。
港湾晨光里，林亮放下报纸，走进会议室。
新一轮的城市清单已经列好：
并购更新、TOD深耕、产业租赁、学校先行。
四条主线，像四根稳固的梁，把“阳光联盟”的房顶撑得更高。
“他们想在拍卖厅里赢我们，我们就让他们在结算单上输。”
林亮的声音很轻，却像钉子一样，打进了每个人的心里。
棋局继续，刀锋仍在。
但阳光，已经在另一侧的天际线，站稳了。