新宁彻底倒下后的第三个交易日，真正的恐慌才开始蔓延到股市。
港城清晨的天空灰得异常均匀，没有风，云层低低压着，像一张尚未落下的巨幕。交易所门口的人比往常多，却比往常沉默，所有人的眼神都显得空洞而警觉，像是预感到今天不会是普通的一天。
九点整，开盘钟声响起。
没有巨幅跳空，没有断崖式暴跌，甚至连第一分钟的跌幅都极其温和。
恒生指数下跌百分之零点八。
很多人还在安慰自己——只是技术性回调。
十分钟后，银行板块开始微微下滑。
三十分钟后，地产、基建、信托、保险几乎同时变色。
一个小时后，指数悄然跌破心理关口。
不是暴跌。
是持续、均匀、没有反弹意图的下沉。
像海水退潮。
启梦大厦的会议室里，大屏幕上红色的色块缓慢扩散，没有尖叫式的下跌，却有一种令人窒息的稳定下坠。
游墨盯着曲线，眉头越拧越紧。
“亮，资金不是在逃命。”
“是在——有序撤离。”
沈丽君低声接过：“这是机构行为，不是散户恐慌。”
“他们不是被吓跑的。”
“他们是提前知道，要进入‘防御阶段’了。”
婉儿站在窗前，看着马路上缓缓流动的车流，轻声说：“风暴来之前，城市总是最安静的。”
林亮没有看盘，只是翻着一份刚刚送到他手里的内部流动性报告。
那是来自三家国际清算行的“非公开提示函”。
内容极短，却极重。
“全球银行间互信指数下降。
跨境拆借趋于保守。
流动性偏好进入‘极端防御模式’。”
这意味着一件事：
金融体系开始主动收缩呼吸。
这是所有大型危机来临前，都会出现的第一种生理反射。
中午十二点，第一条真正意义上的坏消息出现。
一家在新宁债务体系中深度卷入的中型银行，公告暂停部分高风险理财产品的赎回通道。
不是破产，不是接管，只是一个极其“技术性”的词：
“暂停。”
但市场非常清楚，一旦赎回需要“暂停”，说明银行内部的流动性压力，已经无法用常规工具消化。
消息只传了十五分钟，整个金融板块集体下挫。
恒生指数跌幅迅速扩大到 3.6%。
仍然不是崩盘。
却已经不再平缓。
像水面下第一次涌动的暗流。
下午两点，第二个信号出现。
外汇市场中，亚洲多种货币同时出现异常波动，并非剧烈贬值，而是流动性突然变薄——买卖盘之间出现罕见空档。
这是资本撤离的典型征兆。
不是恐慌抛售。
是悄无声息地抽走水位。
游墨低声道：“他们在为大规模波动，提前清场。”
沈丽君说：“这是对‘系统性风险’的提前定价。”
婉儿忍不住问：“他们在定价什么？”
沈丽君看着盘面，几乎是一字一句说出来：
“定价的是——
金融危机的可能性。”
下午三点半，新宁债权人名单中曝光的第一批企业股价开始出现连锁跳水。
不是新宁本身。
是所有“曾经被新宁担保过的公司”。
这些公司过去看起来现金流稳定、负债合理，此刻却被市场一次性“重新识别”。
股价像被同时按下了向下的键。
一家公司跌 8%。