交易室的空气凝固得像玻璃。
五块屏幕上，泰铢远期汇率曲线剧烈跳动，26.5，27.2，26.8，27.6……像一条垂死挣扎的蛇。
“央行又出手了。”李子余盯着屏幕，“刚刚买入三亿泰铢，把汇率拉回26.9。”
凌云坐在椅子上，没动。
“今天第几次了？”
“第三次。这个月累计干预二十一次，耗了至少四十亿美元外汇储备。”
“他们还能撑多久？”
“不知道。”李子余调出数据，“国际货币基金组织的数据，泰国四月底外汇储备约三百三十亿。按这个消耗速度……”
他没说完。
凌云替他算：“每天两到三亿，最多三个月。”
“可市场上抛压越来越大。”李子余指着另一块屏幕，“量子基金今天又加了七亿美元空头仓位，高盛、摩根士丹利都在跟进，远期汇率已经跌到30.5了。”
“我们的仓位？”
“NDF浮盈六千万美元，股指期货浮盈一千两百万，现货空头浮盈一千八百万。”
“保证金充足吗？”
“充足。”
“好。”凌云站起来，“按兵不动。”
五月的拉锯战持续了整整四周。
泰国央行每天开盘时拉升汇率，收盘时又被打回，外汇储备以肉眼可见的速度减少：三百三十亿，三百一十亿，二百九十亿……
市场开始恐慌。
5月15日，一家泰国房地产公司宣布债务违约。
5月22日，三家银行出现挤兑。
5月28日，股市单日暴跌8%，创十年最大跌幅。
交易室里，电话铃声不断。
新加坡交易员汇报：“凌总，NDF账面浮盈突破一亿美元。”
香港交易员汇报：“SET指数期货浮盈三千万。”
曼谷的李泰建来电：“凌先生，我几个朋友想把手里的美元换成黄金。他们怕美元也不安全……”
“告诉他们，黄金可以买，但别太张扬。”凌云说。
五月最后一天，泰铢远期汇率跌到32.5。
泰国央行外汇储备：二百七十亿美元。
6月：总攻
6月2日，周一。
早上八点，交易室的门被推开。一个交易员冲进来。
“凌总，量子基金动手了！”
屏幕上，泰铢现货汇率直线下跌：27.0，27.5，28.0……五分钟内跌了4%。
“单笔抛售规模多少？”凌云问。
“至少十亿美元等值泰铢，分五家银行同时操作。”
电话响，新加坡交易员声音急促，“远期市场出现巨额空单！金额超过二十亿美元！到期日集中在七月和八月！”
“谁在卖？”
“量子基金牵头，老虎基金、奥马加基金跟进。还有……”交易员停顿，“几家泰国本地银行也在卖。”
凌云和李子余对视。
“内鬼出来了。”李子余低声说。
“正常。”凌云说，“船要沉的时候，老鼠先跑。”
泰国央行开始疯狂干预。
上午九点半，动用五亿美元买入泰铢。
十点，再动用三亿。
十一点，又是五亿。
汇率被勉强拉回27.8。
但代价惨重，一天之内，外汇储备减少十三亿美元。
6月5日，泰国总理发表电视讲话，称“泰铢不会贬值，国家经济基本面稳固”。
市场用脚投票，当天，泰铢远期汇率跌到34.0。
6月10日，银行间拆借利率突然飙升。
“凌总，你看这个。”李子余指着屏幕，“隔夜拆借利率，昨天还是12%，今天早上到了50%，现在……200%。”
“央行在抽流动性。”凌云说，“他们想提高做空成本，阻止套利。”
“有用吗？”
“没用。”凌云摇头，“这会窒息实体经济。企业借不到钱，只能倒闭。”
果然，接下来三天，拆借利率像火箭一样上升：300%，500%，800%……
6月15日，突破1000%。
金融市场彻底瘫痪。
企业无法融资，银行不敢放贷，股市每天跌5%以上。
外汇储备：二百二十亿美元。
6月20日，曼谷传来消息。
李泰建在电话里几乎哭出来。