这种债券通常只大量出现在一级交易商，也就是摩根士丹利、高盛这些拥有国债承销资格的华尔街投行手中。
这是华尔街内部的猎手，披着匿名的外衣，在做着和她完全相同的事情。
她回到作战地图前，取下了代表“得克萨斯第一储蓄信贷”的那枚红色图钉，冰冷的金属针尖硌着指腹。
如果摩根士丹利自己在秘密做空S&L，那么她的整个计划就面临一个致命的悖论，这些掌控着巨额资本的投行，完全有能力，也极有可能，对他们做空的目标进行“暂时性救援”。
到时候他们完全可以注入一笔足以制造“希望”的短期资金，拉高股价，引发市场上其他空头恐慌性平仓。
待价格反弹到高位，他们再撤资，任由目标彻底死亡，从而在空头头寸上赚取两次暴利，一次来自空头平仓的踩踏，一次来自目标最终违约的赔付。
简单来说就是假设摩根是一家赌场的老板，摩根提前知道这个赌桌要塌了，开始对这个要塌的桌子发起了一场赌局，赌这个桌子会塌就是信用违约，也就是CDS。
这时桌子出现了摇晃，大家也发现赌桌可能会塌，纷纷下注赌桌会塌，也就是跟风买CDS，赌场老板可以通过卖CDS赚取一笔交易费，等大家买的差不多了，摩根这个赌场老板再跳出来加固赌桌，也就是对做空目标提供过桥贷款。
大家发现赌场老板加固了赌桌，桌子暂时不摇晃了，那些跟着下注的赌客开始害怕了，毕竟老板都出手了，那桌子肯定就塌不了了，于是纷纷撤资，也就是恐慌性平仓，赌场老板通过平仓的赌客赚取他们的手续费和价差。
摩根这个老板看大部分跟风的赌客都跑了，再悄悄把加固赌桌的临时支架突然撤掉，赌桌倒塌。
如果摩根这个老板是买的别家的CDS来来下注，除了可以赚取多笔手续费还能获得一笔巨额赔付。
苏瑾曦很快就想明白了，那她接下来的行动就必须加快速度了，她要让这些人精心编织的救援陷阱来不及合拢。
1981年11月5日，上午十点整
卡特带来的消息，瞬间将室内的空气降至冰点。
“摩根士丹利刚刚发布公告，将牵头向‘芝加哥第一信贷协会’提供一笔四千五百万美元的‘过渡性流动性贷款’。”
苏瑾曦的目光唰地投向Quotron纸带。CFC（芝加哥第一信贷）的代码后面，最新成交价如同火箭般蹿升，涨幅31%，从2.125美元直冲2.75美元。
“市场反应？”她平静的询问卡特。
“整个板块都在跟风狂飙。我们名单上的目标，有十二家涨幅超过10%。”卡特的声音绷紧了，“最麻烦的是，摩根士丹利的新闻稿特意强调，这笔贷款是表达他们对储蓄机构行业基本面的信心。”
信心？
在华尔街，当这个词被投行用来描述一个濒危行业时，往往意味着最彻底的算计。
芝加哥第一信贷是她名单上的第十九号目标，资产规模并非最大，但有一个致命特点，它是伊利诺伊州最大的S&L，一旦倒塌，将在中西部引发难以估量的政治与经济连锁反应。