就在辰星潜心于内部体系构建之际，外部资本市场的一则重磅消息，如同又一记惊雷，在全球金融圈炸开——中国A股市场及香港交易所，几乎同时宣布了旨在“维护市场公平、降低非理性波动”的一系列交易规则修订草案。
核心修订点直指近年来争议巨大的高频量化交易：
1. 大幅提高高频交易（HFT）的报撤单收费，对短时间内频繁报单、撤单的行为征收惩罚性费用。
2. 引入“最小订单存活期”要求，订单在系统中必须停留一定时间（如500毫秒）才能撤销，极大限制了“试单”和“闪电撤单”策略。
3. 对程序化交易接入实行更严格的报备和监控，并要求部分策略（如特定类型的趋势跟踪或做市策略）降低报单频率和规模。
4. 限制在极端行情下的程序化交易，如涨跌停板附近、开盘集合竞价最后阶段等。
虽然草案尚在征求意见阶段，但其导向性极其明确：限制高频量化，尤其是那些以制造流动性假象、加剧市场短期波动为代价的策略，鼓励中长期价值投资。
消息一出，全球资本市场哗然。欧美主要交易所的股指期货应声下跌（担心连锁反应），众多国际量化对冲基金（尤其是专注于亚太市场的）哀嚎一片，开始紧急评估新规对策略有效性的冲击。A股和港股本身则出现了剧烈的板块分化——前期被量化资金反复炒作的小盘股、题材股普遍大跌，而业绩稳健的蓝筹股、符合国家产业导向的龙头公司则相对坚挺。
辰星资本指挥中心，王辰、孙浩、秦风、林风等人第一时间聚集。
“老板，新规对我们影响不小！”秦风首先开口，脸色严峻，“‘锐金’项目组的部分策略，尤其是利用盘口微小变化和快速反应的那部分，效能预计会下降百分之四十以上！我们依赖的部分数据源和交易通道可能也需要调整。”
孙浩也补充道：“不只是秦风那边。我们的一些长期持仓，之前也利用量化工具进行小规模的动态平衡和成本优化，这部分效率也会打折扣。更重要的是，市场波动模式的改变，需要我们重新评估很多资产的价格发现机制。”
王辰静静听着，手指无意识地在桌面上轻敲。规则的突然改变，打乱了很多市场参与者的节奏。但他看到的，不止是挑战。
“林风，新规草案的详细条款，以及背后可能的推动力和意图，分析报告出来了吗？”王辰问。
“初步分析有了。”林风调出数据，“从条款细节看，针对性非常强，主要打击的就是以‘幽灵’资金为代表的那类极致高频、制造市场噪音的‘掠夺性’量化策略。这类策略依赖极低的延迟、极高的报撤单频率和复杂的订单簿博弈，新规几乎刀刀砍在要害上。”
他顿了顿，继续说：“推动力方面，除了表面上的‘维护公平’，很可能有更高层面的考量。一是防范金融风险，过度活跃的量化交易被怀疑会放大市场波动，甚至引发‘闪崩’。二是……引导资金流向实体经济和战略产业。限制快钱炒作，有利于让资本更耐心地陪伴优质企业成长。”
王辰眼中精光一闪。引导资金流向……这或许与“神盾”等核心科技产业的发展需求不谋而合。
“对我们来说，短期是阵痛，长期可能是机遇。”王辰缓缓说道，“秦风，立刻组织团队，全面评估新规对‘锐金’所有策略的影响，该废弃的果断废弃，能调整的尽快调整适应。将策略重心，从纯粹的微观博弈，更多转向基于基本面、产业趋势的中低频量化模型，或者与其他资产类别（如期权、期货）的结合对冲。”
他看向孙浩：“我们的长期投资组合，同样需要重新评估。那些依靠题材和流动性溢价的公司，价值需要重估。而那些有扎实技术、清晰前景、符合国家战略的硬核资产，其长期价值会更加凸显。调整我们的研究和估值框架。”
最后，他看向所有人：“这次规则变化，是市场生态的一次重大洗牌。淘汰掉一批只会玩数字游戏的‘伪量化’，真正有研究深度、有产业理解能力的投资者，才会脱颖而出。这对我们而言，是挑战，更是巩固优势的机会。”
他站起身，走到显示着全球市场波动的屏幕前，声音沉稳有力：“立刻行动起来，适应新规则。同时，林风，严密监控‘幽灵’资金的动向。新规对它打击最大，看它会如何应对，是撤离，是转型，还是……寻找新的漏洞？”